ASX提供免費的選擇權培訓.請參閱ASX 網頁

衍生工具

互換期權
互換期權是指在預訂期或是預訂期以前, 客戶對標的股票進行買賣的權利. 關鍵的是這里的買賣是一種"權利"而不是責任. ETO'S的四個主要組成部分:

• 標的股票的名稱

• 有效月份

• 協議價格

• 期權種類----買或者是賣
  例子: NCP/MAR/2400/CALL

認股證
認股證是一張由金融機構或是其他經過許可的上市公司開出的期權合同, 客戶可以持認股證在澳大利亞股票交易市場上進行交易. 認股證的發行不只用于股票, 它可以是一家公司的股票, 一種貨幣, 一種指數或是一種商品.

認購期權
認購期權涉及到股票持有者對標的股票簽訂期權的合同.
通過賣出期權合同, 賣方將收到一筆付款作為"保險金", 相應地給買方按預定價格進行購買的權利, 被稱作"敲定價格".
投資者認購股票可能會有為各種各樣的原因:

• 保值

• 產生收入

• 增加賣出价

• 減少購買成本

進行ETOs交易的原因
投資者通過互換期權(ETOs)在有限的時間內對具體的股票行情能夠有所了解.. 期權具有靈活性, 因為它們可以使您對具體的股票行情有所了解, 您還可以根据預測的動向在股票價格上進行冒險. 投資者們可以將ETOs作為個人交易的途徑, 或者是通過公平的股票交易來完成您投資戰略.

進行期權有許多不同的原因:

• 獲得額外的收入
  投資者可以通過對在Sanford所持股票制定認購期權而獲取收入. 進行認購期權的客戶要了解到標的股票的價格可能會保持穩定也可能會微微下跌. 在股票處于不景氣的情況下制定認購期權可以讓投資者有機會得到額外的迴報.
  通過制定期權合同, 投資者可以先得到一筆保險金, 該保險金計入客戶帳目的貸方. 也有可能很快就可以按照履約價格將股票交給買方.

• 保值
  進行看跌期權使得投資者可以避免股票貶值的風險. 在買入看跌期權后, 股票售出的價格就被鎖定在期權的期限內, 不管該股票的價格可能會有多低.
  不使用看跌期權, 在市場走低的時候您就只有看到您的股票貶值, 或者是將它們賣出去. 如果標的股票的價格下跌, 看跌期權也可以看作是一種保險的做法.

• 槓桿作用
  槓桿作用是投資者們進行期權最為認同的原因.
  隨著標的股票價格的上升, 認購期權的迴報率會高于對該標的股票的直接購買. 同樣, 如果該標的股票的價格下跌, 看跌期權的迴報率就會高于對該標的股票價格變化的百分比.
  造成投資迴報高的原因是投資者始終能夠了解到標的股票價格的動嚮, 購買標的股票時不需要一次性將所需的資金投進去.
  然而, 正如槓桿作用有可能會產生高迴報率一樣, 它也有造成損失的很大風險 . 要獲得進一步的信息請參看風險這一网頁.

• 決定的時間
  進行期權交易的投資者可以延遲決定買或者是賣標的股票.
  一旦行使認購期權, 價格就會固定在履約時股票的購買價格上. 顧客需要付的保險金只是標的股票價格中的一小部分, 然后您可以在有效期之前決定您是否要履行您的期權購買股票.
  同樣, 進行認購期權, 價格固定在履約時股票的賣出價格上. 您有時間決定您是否要售出這些股票.
  兩種情況下, 您最多損失的就是您當初進行期權時所付的保險金.

進行ETOs交易時的風險
期權同其它的交易方式一樣具有風險性. 這些風險如以下所列. 您在進行任何期權的時候必須要考藘到:

• 期權具有風險性.
  期權的保險金由兩部分构成----固有价值和時效性. 隨著時間的推移, 您的期權獲利的機會就隨之下降, 期權的時效性也會下降. 時效下降的這段時間被稱作衰落期. 隨著期權期限的臨近, 衰落期就變得更快了.

• 即便是沒有看錯標的股票, 也有產生損失的可能.
  期權的保險金額是由好几個因素決定的, 不只是由標的股票價格決定的. 這些因素包括: 有效期, 易變性, 股息和利率.

• 槓桿作用使客戶有機會獲利也有機會損失.
  槓桿作用會使投資者的投資獲得很大的迴報, 然而一旦策略失誤就會造成很大的損失.

製訂一個ETO的网上訂單

• 您需要一個有效的Sanford交易帳戶來進行期權交易

• 您需要閱讀並了解ASX期權交易客戶手冊, 填寫並在期權客戶協議表格和風險說明書上簽名. 這些可以從 如何申請這一頁上找到.

• 您可以在我們網站的交易頁面進行

• 所有的訂單必須要符合以下要求:

  • 價錢----期權的保險金;

  • 數量

    ----合同的數量(１份合同=１０００股);

  • 只有在交易日才可以.

• 所有的訂單必須要標明"交易日".

此外, 期權交易的客戶還可以通過能夠進入WAP的設備來進行交易. 了解更多的信息請看我們的WAP服務网頁.

通過電話製訂備兌認購期權

• 您需要一個有效的Sanford交易帳戶來進行期權交易;

• 您需要閱讀並了解ASX期權客戶手冊, 填寫並在期權客戶協議表格和風險說明書上簽名. 這些可以從 如何申請這一頁上找到.

• 您的股票必須要在Sanford的CHESS進行登記后才能成交, 或者是從別的經紀人那里轉給Sanford;

• 一經要求就會將股票轉到OCH作為抵押;

• 預付購買交易只能通過電話交易 代理費.

市場建立者
市場建立者在ETO市場上起著很重要的作用. 他們在期權市場上提供資產流通的途徑, 讓交易者進行期權的買賣. 根据ASX交易條款, 市場建立者要在某些期權中提供報價, 這樣他們的交易費用就會減低.

市場建立者憑借他們的資金冒著風險相互競爭. 他們可以是個人也可以是公司. 每一個市場建立者都要負責兩種或是多種股票或是證券, 他們要進行一定數量證券的買賣報價. 如果有客戶希望對某种證券進行交易, 但在這個系列里又沒有訂單, 經紀人也要從相關的市場建立者那里要一個報價.
市場建立者都需要負責一個類別:

View a printable version of this document