澳元自從年初於0.6688美元觸頂後﹐過去4個月走勢疲弱 ﹐最低曾跌至0.5646美元。早前市場對澳元前景看法悲觀﹐更 有不少人認為1998年低位的0.5530美元勢將備受考驗﹐但澳元 在過去數周走勢不退反進﹐更突破0.60美元的心理關口。

　　有外匯交易員表示﹐澳洲經濟基礎因素並未有太大改變 ﹐但澳元由弱轉強﹐轉捩點主要是美國經濟有放緩跡象﹐進 一步加息機會下降﹐以致美元強勢逆轉﹐兌其它主要貨幣全 面受壓﹐故嚴格而言﹐可說是美元轉弱而非澳元轉強。但澳 元客觀條件轉佳亦是事實﹐相信再見新低的機會不大﹐短期 後市仍可伸延其反彈浪。

　　澳洲經濟雖然已經放緩﹐但表現尚不算太差。最令人憂 慮的經常帳赤字﹐在4月份亦已收窄至只有5.56億元﹐乃 1998年8月以來的最佳數字﹔較疲弱的數字則為首季零售額按 年下降1.7%﹐但工資及公司利潤增長均見理想﹐故澳元在好 淡數據交錯下偏軟不奇﹐跌勢如此湍急則有超賣感覺。

　　隨著美國經濟放緩﹐市場預期美國加息週期已接近尾聲 ﹐美澳息差進一步擴大的機會減弱﹐令澳元沽壓大為紓緩。 此外﹐澳洲經濟仍有令人驚喜的表現﹐首季有1.1%增長﹐遠 較預期強勁﹐其潛力一直被低估﹐故上週乘數據利好而向上 突破﹐令不少市場人士大感意外。

　　澳元在早前升破0.58美元後﹐技術上已擺脫下降軌﹐短 期已見底的機會頗大﹐若能企穩0.60美元以上﹐便可確認澳 元已轉勢的看法。其它的利好因素尚有商品價格在油價及金 價的帶動下攀升﹐令一直被視為商品貨幣的澳元亦水漲船高 ﹐再度獲得投資者喜睞。另一方面﹐現時距離9月雪梨奧運會 愈來愈接近﹐對經濟的利好效應逐漸彰顯﹐遊客人數將會大 增﹐令澳元的需求也相應增加﹐故澳元反彈的空間仍然有餘 未盡。

　　雖然如此﹐澳元的前景仍非一帆風順﹐由於澳洲出口主 要以東南亞為主﹐而亞洲各國的復甦步伐似乎並未如想像中 理想﹐故澳元的上昇空間仍有保留﹐下半年的波幅將會較上 半年狹窄﹐相信重上年初高位的0.6688美元的可能性甚低。