支撐線与阻力線

　　市場上的股价在達到某一水平時，往往不再繼續上漲或 下跌，似乎在此价位上有一條對股价起阻攔或支撐作用的抵 抗線，我們分別稱之為阻力線与支撐線。

　　所謂阻力線是指股价上升至某—高度時，有大量的賣盤 供應或是買盤接手薄弱，從而使股价的繼續上漲受阻。支撐 線則是指股价下跌到某一高度時，買气轉旺而賣气漸弱，從 而使股价停止繼續下跌。從供求關系的角度看，“支撐”代 表了集中的需求，而“阻力”代表了集中的供給，股市上供 求關系的變化．導致了對股价變動的限制。

　　阻力線和支撐線都是圖形分析的重要方法。一般若股价 在某個區域內上下波動，并且在該區域內累積成交量极大， 那么如果股价衝過或跌破此區域，它便自然成為支撐線或阻 力線。這些曾經有過大成交量的价位時常由阻力線變為支撐 線或由支撐線變為阻力線：阻力線一旦被衝過，便會成為下 個跌勢的支撐線；而支撐線一經跌破，將會成為下一個漲勢 的阻力線。

　　一、支撐線的原理与應用

　　在Ｋ線圖上，只要最低价位在同一微小區間多次出現， 則連接兩個相同最低价位并延長即成一支撐線，它形象地描 述了股票在某一价位區間內，需求大于供給的不平衡狀態。 當交易价位跌入這一區間時，因買气大增，賣方惜售，使得 价位調頭回升。其內在實質是：

　　因前階段反复出現這—价位區間，累積了較大的成交量 ，當行情由上而下向支撐線靠攏時，做空者獲利籌碼已清， 手中已無打壓拋空籌碼；做多者持幣趁低吸納，形成需求； 舉棋不定者套牢已深，籌碼鎖定不輕易斬倉。故在這一价位 區間供應小于需求，自然形成了強有力的支撐基礎。另外， 由于行情多次在此回頭，也确立了廣大投資者的心理支撐价 位區間，只要無特大利空消息出台，行情將獲撐反彈。

　　技術分析將有較大累積成交量的价位區間定義為“成交 密集區”，亦即在此密集區有很高的換手率。密集區進貨者 欲獲利則需待股价升至這一成本區間以上，這些進貨者即持 有籌碼者，只要沒有對后勢失去信心，是不會在這一价位區 間拋出籌碼的，正因為持有籌碼者惜售，故行情難以跌破這 一价位。另一方面空方也因成交密集，持幣量上升，手中籌 碼已乏，即市場上籌碼供應萎縮，雖然仍會有部分對后勢失 去信心者拋出籌碼，但也成不了气候。即使支撐線被暫時擊 破只要既無成交量的配合，也無各种利空出現，价位將重回 支撐線以上，廣大投資者的心理支撐再次得到增強。

　　行情在成交密集區獲得暫時的支撐后，后勢有兩种可能 ：—，是反彈上升；二是廣大持有籌碼者喪失信心，看坏后 勢，大量拋出，也即由多翻空，支撐線便被有效擊破，行情 繼續下行。

　　支撐線并不僅僅產生于成交密集區。當行情下跌至原上 升波的50%時，會稍加喘息，在這一區間往往會產生一支撐 線，這實際上也是廣大投資者的心理因素所致，技術分析稱 這种上升波（或下跌波）向起始點回歸為，對稱性原理。此 外，階段性的最低价位也往往是廣大投資者的心理支撐線。

　　在利用支撐線進行股市分析時應注意以下几點：

　　（１）上升趨勢里，回檔過程中，Ｋ線之陰線較先前所 出現之陽線為弱，尤具接近支撐价位時，成交量萎縮，而后 陽線迅速吃掉陰線，股价再上升，這是有效的支撐。

　　（２）上升趨勢里，回檔過程中，Ｋ線頻頻出現陰線， 空頭勢力增加，即使在支撐線附近略作反彈，接手乏力，股 价終將跌破支撐線。

　　(３）在支撐線附近形成盤檔，經過一段時間整理，出現 長陽線，支撐線自然有效。

　　（４）在支撐線附近形成盤檔，經過整理卻出現．一根 長陰線，投資者為減少損失，爭相出逃，股价將繼續下跌一 段。

　　（５）股价由上向下跌破支撐線，說明行情將由上升趨 勢轉換為下降趨勢。一般地說，在上升大趨勢中，出現中級 下降趨勢，如若行情跌破中級下降趨勢的支撐線，則說明上 升大趨勢已結束；在中級上升趨勢中，出現次級下降趨勢， 如若行情跌破次級下降趨勢的支撐線，則說明中級上升趨勢 已結束，股价將依原下降大趨勢繼續下行。

　　（６）股价由上向下接触支撐線，但未能跌破而調頭回 升，若有大成交量配合，則當再出現下降調整時，即可進貨
，以獲取反彈利潤。

　　（７）股价由上向下跌破支撐線，一旦有大成交量配合 ，即說明另一段跌勢形成，稍有回檔即應出貨，避免更大損 失。

　　（８）股价由上向下接触支撐線，雖未曾跌破，但也無 成交量配合，則預示無反彈可能，應盡早出貨离場。

　　二、阻力線的原理与應用

　　在Ｋ線圖上，只要最高价位在同一微小區間出現多次， 則連接兩個相同最高价位并延長即形成一阻力線，它形象地 描述了股票在某一价位區間供應大于需求的不平衡狀態。當 交易价位上升至這一區間時，因賣气大增，而買方又不愿追 高，故价位表現為遇阻回檔向下。其內在實質是：

　　与支撐線產生于成交密集區一樣，阻力線同樣出現于成 交密集區。因為在這一區間有較大的累積成交量，當交易价 位已在該密集區間以下時，說明已有大量的浮動虧損面，即 套牢者。因此當行情由下向上回升，迫近阻力線時，對前景 看坏者急于解套平倉或獲利回吐，故大量拋盤涌出，股票的 供應量放大。對前景看好者可分為兩類：一類是短線看好， 因顧忌价位已高，期望待价位回檔再建倉，故跟進猶豫；另 一類是中長線看好，逢低便吸。

　　前者是不堅定的需求方，且隨時會受空方打壓而喪失信 心，由多翻空加盟供應方；后者是堅定的需求方，雖有可能 頂破阻力線，但若勢單力薄，即無大成交量配合，交易价位 將重回阻力線以下。故此時股票的需求量相對較小，反复多 次阻力線便自然形成，并且延續時間越長，阻力越難以突破 。當行情由下向上回升，迫近阻力線時，若能有利多消息助 威，且交易价位破阻力后，有成交量放大配合，則阻力線被 有效突破，交易价位上一台階，該阻力線即成了后市的支撐 線。

　　阻力線同樣也并不僅僅產生于成交密集區。當行情上升 至原下跌波的50%或0.618時會出現停滯現象，并作回檔調整 ，該停留之處即為廣大投資者的又一心理阻力線。此外，階 段性的最高价位也往往是投資者難以突破的心理阻力戰。

　　因為支撐線与阻力線均形成于成交密集區，所以同一成 交密集區既是行情由下向上攀升的阻力區，又是行情由上向 下滑落的支撐區。當成交密集區被突破，在行情上升過程中 ，一般伴隨有高換手率，阻力線變換為支撐線；若有特大利 多消息刺激，成交密集區被輕易突破，即驟然跳空，那么獲 利回吐壓力增大，繼續上行將面臨考驗，多頭態勢往往前功 盡棄。在行情下降過程中，換手率一般不明顯增大，—旦有 效突破，則支撐線變換為阻力線。

　　在利用阻力線進行股市分析時應注意以下几點：

　　（１）下跌趨勢出現反彈，若Ｋ線之陽線較先前陰線為 弱，尤其在接近阻力价位時，成交量無法放大，而后陰線迅 速吃掉陽線，股价再度下跌，這是強烈的阻力。

　　（２）下跌趨勢出現強力反彈，陽線頻頻出現，多頭實 力堅強，即使在阻力線附近略作回檔，但換手積极，則股价 必可突破阻力線，結束下跌走勢。

　　（３）在阻力線附近經過一段時間的盤擋后，出現長陰 線，阻力線自然有效。

　　（４）在阻力線附近經過．一段時間的盤檔后，出現一 根長陽線向上突破，成交量增加，低檔接手有人，激勵買方 ，股价將再升一段。

　　（５）股价由下向上突破阻力線，若成交量配合放大， 說明阻力線被有效突破，行情將由下降趨勢轉換為上升趨勢 。

　　一般地說，在下降大趨勢中，出現中級上升趨勢之后， 如若行情突破中級上升趨勢的阻力線，則說明下降大趨勢已 結束；在中級下降趨勢中，出現次級上升趨勢后，如若行情 突破次級上升趨勢的阻力線，則說明中級下降趨勢已結束， 將依原上升大趨勢繼續上行。

　　（６）股价由下向上衝刺阻力線，但未能突破而調頭回 落，則可能出現一段新的下跌行情，叢時無論盈虧，都應及 時了結退場。

　　（７）當股价由下向上衝擊阻力線，成交量大增，則應 及時做多；若雖破阻力線，但成交量未放出，則應觀望，很 有可能是上衝乏力、受阻回落的假突破，不能貿然跟進。

　　（８）當股价由下向上突破阻力線，若成交量不見大增 ，可待其回落，若回落也不見量放出，則可考慮做多；若不 回落，只要能确認突破阻力有效，再做多仍能獲利，這是因 為阻力線被有效擊破，一般回有一段行情。